توانایی توضیح دهندگی بازده هر سهم بواسطه معیارهای منتخب در شرایط روند صعودی یا نزولی بورس اوراق بهادار تهران

thesis
abstract

مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای (capm) تنها عامل تبیین کننده بازده سهام را ریسک سیستماتیک آنها تعریف می کند و شرایط متقارنی را در نظر می گیرد که در آن سرمایه گذار برابر با ریسکی که متحمل می شود، بازده نیز دریافت می-نماید. با این وجود، شواهد تجربی موجود، حکایت از این دارد که بتا به عنوان شاخص ریسک سیستماتیک، به تنهایی قدرت تبیین اختلاف بازده سهام را ندارد و متغیّرهای دیگری نظیر اندازه شرکت، نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار و اهرم های مالی در تبیین بازده سهام نقش موثری ایفا می کنند و یک رابطه شرطی وابسته به مثبت یا منفی بودن بازده مازاد بر شاخص بازار، توانایی کسب بازدهی متناسب با ریسک را افزایش خواهد داد. پژوهش حاضر با بهره گیری از مدل رگرسیون مقطعی به بررسی توانایی توضیح دهندگی بازده توسط بتا، اندازه شرکت، نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار و متغیّرهای اهرمی در شرایط صعودی و نزولی بازار سرمایه ایران( یک رابطه شرطی) پرداخته است. این پژوهش از نوع توصیفی- رگرسیونی است و روش گردآوری مباحث نظری آن کتابخانه ای بوده و داده های آن از سازمان بورس اوراق بهادار و گزارش های شرکت ها به دست آمده است. نتایج حاصل از پژوهش صورت گرفته حاکی از آن است که بین بازده سهام و بتا در شرایط غیر شرطی بازار یک رابطه معنی دار و مستقیم وجود دارد. اما در شرایط نزولی بازار، رابطه معنی دار و غیر مستقیم است. در شرایط بازار صعودی رابطه همانند وضعیت غیر شرطی است. نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار هم توانایی توضیح دهندگی بازده را در شرایط غیر شرطی ندارد. اما در بازار نزولی رابطه معنی دار و مستقیم و در بازار صعودی رابطه معنی دار و غیر مستقیم بین بازده و این نسبت وجود دارد. اندازه نیز توانایی توضیح دهندگی بازده را در شرایط غیر شرطی با یک رابطه معکوس دارد. در بازار نزولی و بازار صعودی نیز این رابطه معنی دار و غیر مستقیم است. در ارتباط با اهرم دفتری، این نسبت توانایی توضیح دهندگی بازده را در شرایط شرطی و غیر شرطی بازار ندارد. اهرم بازار نیز توانایی توضیح دهندگی بازده را در شرایط شرطی ندارد. اما در شرایط روند نزولی رابطه معنی د ار و مثبت و در شرایط صعودی نیز رابطه معنی دار ولی غیر مستقیم است.

First 15 pages

Signup for downloading 15 first pages

Already have an account?login

similar resources

بررسی مدل تعدیل‌شده قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای با عامل نقدشوندگی در بازارهای صعودی و نزولی بورس اوراق بهادار تهران

هدف: نقدشوندگی به‎دلیل تسهیل به ‌اشتراک‎گذاشتن ریسک و بهبود کارایی معاملات، در بازار‌های مالی نقش مهمی‌ ‌ایفا می‌کند. ریسک نقدشوندگی را می‎توان ریسک ناتوانایی خرید و فروش دارایی بدون کاهش ارزش در زمان مدنظر تعریف کرد. هدف اصلی این تحقیق، بررسی‌ تأثیر ریسک نقدشوندگی بر بازده مورد انتظار سرمایه‌گذاران در بازارهای صعودی و نزولی است. روش: یکی از حوزه‏های نوظهور در مدل قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ا...

full text

واکنش بازار سهام نسبت به اعلان سود برآوردی هر سهم در بورس اوراق بهادار تهران

تغییرات قیمت سهام شرکت ها در بورس اوراق بهادار ناشی از عوامل مختلف سیاسی، اقتصادی ، و روانی می باشد. یکی از عوامل موثر بر روند قیمت سهام یک شرکت نشانه ها، علایمی است که به صورت اطلاعات، پیش بینی های مختلف از داخل آن شرکت انعکاس می یابد، در دسترس سهامداران، سرمایه گذاران قرار می گیرد. یکی از اطلاعات منتشر شده از سوی شرکتها اعلان سود برآوردی هر سهم برای سال مالی آینده است این عامل نقش عمده ای در ...

full text

اهمیت عامل نقدشوندگی در توضیح مازاد بازده سهام: شواهد جدید از بورس اوراق بهادار تهران

پژوهش حاضر، نقش عامل نقدشوندگی را در توضیح مازاد بازده سهام شرکت‌های بورس تهران بررسی می‌کند. نتایج برازش مدل قیمت‌گذاری دارایی سرمایه‌ای، مدل دوعاملی لیو (2006)، مدل سه‎عاملی فاما و فرنچ (1993) و مدل چهارعاملی (صرف نقدشوندگی به‎علاوۀ سه عامل فاما و فرنچ) بر هشت پورتفوی ساخته‎شده بر مبنای اندازه، نسبت ارزش دفتری به بازار و نقدشوندگی، نشان می‌دهد مدل دوعاملی لیو توضیح بهتری از مدل قیمت‌گذاری دار...

full text

بررسی قدرت توضیح دهندگی و قدرت پیش‌بینی اطلاعات حسابداری شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

در این مقاله تأثیر متغیرهای حسابداری سود، سود ‌تقسیمی و ارزش دفتری بر قیمت ‌سهام و قدرت پیش‌بینی قیمت سهام با استفاده از این متغیرها مورد بررسی قرار گرفته است. هدف اصلی این مطالعه این است که نشان دهد توان توضیح‌ دهندگی و قدرت پیش‌بینی کدام یک از متغیرهای سود تقسیمی، ارزش ‌دفتری و سود بیشتر است. از این رو تعداد 159 شرکت از شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در طی دوره زمانی 1385-138...

full text

بررسی ارتباط بهره وری سرمایه، سود هر سهم و نسبت قیمت به سود هر سهم با بازده سهام شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار

    هدف اصلی سرمایه‌گذاری، کسب بیشترین بازده است. سرمایه­گذاران در پی معیارهایی هستند که آن‍‍‍‍‍ها را در تشخیص بازده سرمایه­گذاری راهنمایی کند. سود حسابداری و مشتقات آن از جمله معیارهایی است که برای پیش‌بینی بازده، ارائه و مورد استفاده قرار گرفته‌اند. در این مقاله، معیار جدیدی تحت عنوان «بهره‌وری سرمایه» ارائه شده است. بهره‌وری سرمایه، نسبت ارزش افزوده بر دارایی‌های سرمایه‌گذاری شده است. بر حسب...

full text

My Resources

Save resource for easier access later

Save to my library Already added to my library

{@ msg_add @}


document type: thesis

وزارت علوم، تحقیقات و فناوری - دانشگاه اصفهان - دانشکده علوم اداری و اقتصاد

Hosted on Doprax cloud platform doprax.com

copyright © 2015-2023